天天信息:金宏气体(688106)：Q1业绩同比高增55.46% 扩产项目助力公司强化品类矩阵

(资料图)

事件：4 月26 日，公司发布2023 年一季报，公司实现营业收入5.18 亿元，同比增长16.25%，实现归母净利润0.60 亿元，同比增长55.46%，实现扣非归母净利润0.55 亿元，同比增长85.12%。

Q1 业绩同比高增，电子大宗气体开始贡献增量。23Q1 公司实现营业收入5.18亿元，同比增长16.25%，实现归母净利润0.60 亿元，同比增长55.46%，实现扣非归母净利润0.55 亿元，同比增长85.12%；实现毛利率38.11%，同比增长5.1 个pct，环比增长2.08 个pct；实现净利率12.34%，同比上涨2.94 个pct，环比上升0.9 个pct。电子大宗气方面，广东芯粤能和北方集成预计2023 年内完成，目前项目进度约为44.41%、23.78%，已逐步贡献业绩增量。

电子特气扩产稳步推进，预计投产后将显著是增厚利润。公司在电子特气领域近年来持续推进，其自主研发的超纯氨、高纯氧化亚氮等产品已正式供应了中芯国际、海力士、镁光、联芯集成、积塔等一批知名半导体客户。2022年，公司新增1200 吨正硅酸乙酯、10000 吨高纯二氧化碳产能。在建项目方面，1）氢气、氮气、氧气和氩气的扩产预计于2023 年完工；2）16000 吨超纯氨预计于2024 年投产；3）电子级一氟甲烷、八氟环丁烷、六氟丁二烯等共7 个产品都在分项目同时实施，预计2023 年年底进入试产状态。随着公司多个项目稳步投产，预计2023-2024 年公司业绩有望显著增厚。

电子大宗订单持续推进，打造电子气体全方位商业模式。继2021 年11 月与北方集成电路技术创新中心签订供应合同，开启公司电子大宗载气战略业务领域。

2022年，公司相继拿下广东芯粤能半导体、广东光大、厦门天马光电子以及无锡华润上华科技的电子大宗气体订单，在手订单超30 亿。TGCM 方面，公司于2022 年8 月与SK 海力士半导体（中国）签订TGCM 服务合同，在原有特气供应合作基础上，为其提供系统运营、质量管理、现场管理等方面的管理服务，从而打造一站式综合性气体服务模式。

投资建议：公司为国内一流气体服务商管，产能持续扩张，横纵向发展战略扩充气体品类并迈向全国。我们预计公司2023-2025 年每股收益分别为0.66元、0.89 元、 1.03 元，对应PE 分别为41、30 和26 倍，维持“买入”评级。

风险提示：原材料价格波动风险；项目建设不及预期；下游开工不及预期。

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天天信息:金宏气体(688106)：Q1业绩同比高增55.46% 扩产项目助力公司强化品类矩阵

时间：2023-04-26 17:29:18来源 : 德邦证券股份有限公司

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