煤炭开采行业简评报告:基本面向好,当前煤价有支撑

时间:2023-08-19 13:00:18来源 : 巨丰财经


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核心观点

动力煤港口去库明显,价格有望止跌反弹。供给方面,本周煤矿安全检查基本进入验收阶段,主流煤矿复工复产,保持稳定生产,个别煤矿因台风天气影响存在暂停产销现象,煤矿供应整体仍保持稳定。需求方面,随着近期台风及降雨天气减少,各地气温不断升高,用电需求进一步释放,电厂日耗量有所回升,电厂去库速度加快,北方港口动力煤去库明显;非电力用煤方面,需求支撑有限,房地产市场持续低迷,水泥、甲醇等行业需求依旧疲软,对于动力煤价格提振有限,预计未来伴随房地产市场政策支持加大,非电用煤需求有望逐步反弹。本周动力煤产地价格延续下跌态势,市场交易氛围较冷清,港口煤价小幅下跌,本周广州港、长江口库存下降,港口调出量高于调入量,根据wind数据显示,截至8月11日,长江口库存合计581万吨,较8月4日减少72万吨,跌幅11.03%;广州港库存279.9万吨,周环比减少19.4万吨,跌幅7.87%。

国内炼焦煤供需边际改善,下游需求持续向好。供给方面,本周多数煤矿经安全检查验收合格后恢复正常生产,但受上周安全检查加严、台风暴雨等影响,炼焦煤短期供应仍偏紧,预计未来伴随进口煤补充市场及煤矿安全检查工作进入收工阶段,炼焦煤供应将恢复宽松局面。下游需求方面,当前焦炭四轮涨价落地,开启第五轮提涨,叠加焦企利润持续修复,生产积极性提高,有力提振炼焦煤市场;钢厂方面,煤矿安检过后钢厂陆续恢复正常生产,高炉开工维持高位,铁水产量维持稳定,但受环保检查及焦炭多轮提涨影响,钢厂盈利收窄,目前正处盈亏边缘,对炼焦煤采购仍保持谨慎心态。当前海外进口价格企稳探涨,根据wind数据显示,截至8月11日,澳洲峰景主焦煤到岸价为255美元/吨,周环比上涨0.20%;蒙古甘其毛都口岸焦精煤场地价1710元/吨,周环比上涨3.64%;策克口岸1/3焦煤场地价960元/吨,周环比持平。

2023年7月,全国进口煤炭3926万吨,同比增长66.9%。海关总署8月8日公布的数据显示,中国2023年7月份进口煤炭3926万吨,同比增长66.9%。环比减少61.1万吨,下降1.53%。7月份煤炭进口额为386700万美元,同比增长2.20%,环比下降13.87%。据此推算进口均价为98.50美元/吨,同比下跌62.35美元/吨,环比下跌14.11美元/吨。2023年1-7月份,全国共进口煤炭26118.4万吨,同比增长88.6%;累计进口金额3156310万美元,同比增长41.4%。

投资建议:重点关注陕西煤业、兖矿能源、山西焦煤、潞安环能。

风险提示:稳增长政策不及预期,需求不振,产量大幅增长、煤价大幅下跌等。

(来源:首创证券)

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